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每日郵報：慎防企業(yè)債泡沫爆破
企業(yè)債券近年令投資者獲得不俗回報，但英國金融行為監(jiān)管局（FCA）警告，一旦市場泡沫爆破，手持企業(yè)債投資者將會發(fā)現(xiàn)不能出售債券，被市場夾擊至動彈不得。
企業(yè)債近年在投資界非常流行，因這種工具既能提供較銀行存款為高的回報，同時感覺上較股票安全。不過，當(dāng)市場有大批投資者贖回債券取回資金，企業(yè)債基金未必有能力在短時間內(nèi)作出本金支付。
投資者或許認(rèn)為，企業(yè)債的唯一風(fēng)險是相關(guān)企業(yè)倒閉時不能贖回債券及退還本金。但FCA指出，企業(yè)債交投不活躍，代表在困難市場環(huán)境下，投資者未必能出售債券取回本金，特別在極端市場情況下，基金經(jīng)理不能出售足夠數(shù)量債券持倉，以滿足贖回要求，亦即投資者不能出售債券。
在市場環(huán)境下，利息變化左右企業(yè)債價格，經(jīng)過多年低息環(huán)境，市場相信英倫銀行最快于今年底或明年初調(diào)升息率，當(dāng)息率上升時，企業(yè)債券價便會下跌，債券收益率會上升。
英國基金專家公司Brian Dennehy指出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注企業(yè)債投資者未必能取回本金，原因是擔(dān)心在金融危機(jī)下，投資銀行會由市場消失，因而缺乏買家購入債券，換言之，即所謂流動性問題，市場乾涸！
Dennehy表示，多項因素會引發(fā)債券贖回潮，而當(dāng)中值得注意的包括央行突然調(diào)升息率，特別是美國聯(lián)儲局的動向、央行對債券市場發(fā)出警示、歐洲有銀行倒閉，以至因地緣政治風(fēng)險令油價急升引發(fā)通脹震閉等等。他稱，企業(yè)債前景是沉悶而非災(zāi)難，但若出現(xiàn)「振閉」，企業(yè)債價格會急速下跌。
而FCA在近期發(fā)出企業(yè)債警示表內(nèi)，要投資者注意企業(yè)債基金，包括有關(guān)回報是否符合投資目標(biāo)、回報水平是否和風(fēng)險水平對應(yīng)、能否在短時間取回投資金額；即使覺得適合投資企業(yè)債，也要對有關(guān)基金作盡職審查，評估其投資策略是否配合自身要求。
